供給不足需求增溫，巴倫周刊：今年油價上看 80 美元

全球原油價格從去年 12 月開始突然一路飆高，到今天布侖特原油每桶價格已來到 69.15 美元，西德州原油來到 63.73 美元，分析師認為主要原因是受到市場需求提升，以及全球供給緊縮的關系，至于今年原油價格走勢，巴倫周刊周刊認為仍會一路看漲到 80 美元。

巴倫周刊周刊（Barron’s）訪問多位投資專家，其中美國財務顧問公司 Price Futures Group 分析師認為，“油價上漲的原因是世界上最古老的故事，低油價創造強勁需求并推動成長，現在需求已經占上風。”

2014~2015 年由于全球供應過剩，石油輸出國組織（OPEC）因擔心市占率下降，不愿意大幅遏制生產，使得每桶石油價格幾乎腰斬。現在原油價格來到 2014 年 12 月以來的高點，Price Futures Group 預估今年西德州原油均價在 67 美元，可能會沖破 70 美元，若 OPEC 到年底前持續抑制石油產出，價格就可能突破 80 美元。

至于美國原油供給已經連續 8 周下滑，少了 3,900 萬桶，是史上最短時間內下滑最快的一次，一般認為，美國以低成本開采的原油已走向后期階段，現在舊油井產量開始下滑，頁巖油將面臨生產觸頂危機。

國際能源署（IEA）調查 2017 年全球石油需求一天為 9,780 萬桶，較 2016 年增加 1.6%，但去年 11 月石油供給量一天為 9,780 萬桶，比一年前少 110 萬桶，估計到 2019 年石油需求會持續增加達一天 9,910 萬桶。

美國 Infrastructure Capital Management 分析師認為，全球對石油的需求成長速度已經抵銷美國頁巖油的增產幅度。且預期今年全球經濟會持續成長，更進一步推升價格，預期 2018 年西德州原油價格再 60~70 美元。

最近幾周地理政治因素是價格升高的推手，包括 OPEC 第三大產油國伊朗的動蕩，以及委內瑞拉揚言減產等等。但是 Oil Price Information Service 分析師認為，價格高漲意味將拉高石油供給，認為合作減產的協議是意圖拉高價格的欺騙動作。

關鍵是現在非 OPEC 國家也加入減產行列，特別是俄羅斯。但俄羅斯與海灣國家在內的其他石油生產國已經重新啟動對石油產業的投資，最后將增加產量，價格也會受影響。此外，特朗普政府計劃在 5 年內開放更多美國近海地區石油開采和天然氣鉆井，這也可能壓低價格。

ETF Securities 分析師認為，投資者的焦點可能會回到“由于石油產量增加，出口上升，以及美國可能的鉆井政策導致供應增加”，預期油價在 2018 年上半年回落到每桶 45 至 60 美元，但是他認為進一步的市場再平衡，加上通貨膨脹預期上漲，以及溫和的美元走勢，可能會在今年下半年再度穩定價格。

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（首圖來源：Flickr/Sergio Russo CC BY 2.0）